招商银行：大福维持买入评级　目标价31.7港元

  大福称,招商银行<3968.HK>斥巨资收购永隆银行<0096.HK>后,其中期增长前景或受到拖累。

    大福表示,此次收购不会像投资者最初担心的那样对盈利造成稀释影响,但将在牺牲在内地投资其它潜在高增长和更有吸引力的项目的情况下加强招商银行在竞争激烈且已成熟的香港市场的业务。

    成本节约的协同效应短期内似乎不会显现,因向永隆银行的员工保证,在完成收购的18个月内将不会裁员。

    维持招商银行买入评级,目标价31.70港元。