招商银行：京华山一降至持有评级 目标价25.5港元

  京华山一将招商银行<3968.HK>评级由持有降至卖出,维持目标价在25.50港元,之前招商银行收购永隆银行<0096.HK>,出价相当于永隆银行2008年第一季度末账面价值的3.1倍。

    京华山一称,此次收购的溢价令人难以置信,仅略低于DBS 2001年收购道亨银行时的溢价。补充称,整合风险､收购后的财务压力或拖低招商银行的股价。