马钢股份:短线动力重现 炒作业绩预期

    恒指上周全周都在22,000点至23,000点徘徊，收报22,862点，升122点，或0.5%。美国公布的经济数据令人失望，GDP、失业率等重要经济数据都差于市场预期，显示美国经济仍难言见底。北京奥运在本周五开幕，相信中央仍会以稳定为主要目标，股市表现会偏向平稳。港股方面，在欠缺突破诱因的情况下，短期内于2,1700点至23,600点上落机会较大。

    中钢协刚公布了一系列关于内地钢业的经济数据，报告内显示中国上半年钢铁生产总量按年增长9.61%至21611.28万吨，增幅有轻微放缓。至于供需方面，上半年内地钢材市场保持供需基本平衡，一季度相对偏紧，二季度由于可供资源量增加，供需偏紧的状况有所缓解。

    本年内地市场钢铁价格不断上涨，截至6月底，内地市场钢材综合价格指数按年上升45.85%至161.47点。至于内地钢铁企业方面，纳入统计的71户大中型钢铁企业中，上半年实现纯利按年录得26.1%的增长。

    综合中钢协的一系列数据，我们可以归纳出以下结论：第一，由于生产成本上涨及行业集成，内地的钢铁生产速度增长减慢，而需要方面，则因内地经济持续发展而持续增长，造成内地钢铁价格大幅上升；第二，钢铁价格上升反映企业能将生产成本转嫁客户；第三，生产成本上升及内地收紧银根令小型钢企经营困难，行业集成速度将会加快。从以上三点出发，内地钢铁业的前景依然不俗。

    出口占1成 减退税影响小

    近期在本港上市的钢铁股表现尚算不俗，其中以将会于本月中公布业绩的马钢(0323)最具短线上升动力。马钢07年全年营业额按年上升42.9%至490.5亿元人民币，纯利则只上升3%至24.67亿元人民币，相比起同业增长未算太劲。可是，马钢却交出令人惊喜的首季业绩，第一季马钢录得纯利7.66亿元人民币，按年升近四成。业绩良好主要是受惠于钢材产品销量及售价增加，若非受内地雪灾影响生产，业绩增长会更好。值得一提的是，马钢的出口只占整体销售量的一成左右，故减少出口退税的政策对马钢不会构成太大影响。

    马钢会将08年的产能由07年的1300万吨扩大至1500万吨，而集团于完成了产能500万吨的平钢产品生产线的建设，由于钢产品价格的上升趋势得以持续，相信马钢本年的业绩会有颇大的增长空间。

    早前重钢(1053)发出了盈利预喜，再加上马钢公布良好的首季业绩，相信内地钢企本年的经营环境依然不俗，早前市场担心内地楼市降温、经济增长减慢，以及公产成本上升的不利因素似乎都未能对钢企带来打击，而市场的忧虑反而令到钢业股的股价跌至极低水平，更添投资价值。

    马钢现价4.91元，技术走势良好，MACD出现双牛买入讯号，增添短线上升动力，再加上其即将公布业绩，有机会在业绩前引起一段炒作。投资者不妨于现价买入，初步挑战5.2元阻力位，若能企稳于5.2元，则可将目标价调升至5.7元，止蚀则放于4.5元。（香港文汇报 司马敬）