广深铁路：收益稳健 大超卖可低吸

    内地上周末有关扩大银行信贷规模等利好传闻的落空，加上新疆喀什昨早突然发生爆炸令多名武警死亡事件，投资市场忧虑恐袭事件升级，拖累沪深港三地股市昨日齐齐掉头回落。在外围股市表现欠佳的拖累下，港股持续受压，尤其是午后的跌势最见明显，恒指最后回落至22,514.92报收，跌347.68或1.52%，惟主板成交却萎缩至490.53亿多元。

    值得留意的是，现货月期指收市大炒低水133点报收，但相信与部分市场人士趁汇丰(0005)和恒生(0011)两母子派成绩表前夕先行计数离场有关。观乎汇恒刚公布的成绩表均属市场预期之内，而汇丰所派的中期息则有所增加，与其他欧美大银行纷纷大减派息，甚至不派息的情况，汇丰无疑较同业优胜许多。尽管汇恒业绩未为市场带来惊喜，但也算是不过不失，估计对市场的影响应属中性，在未有新的利好消息刺激下，预计港股炒上落市的情况仍将维持。

    客货运量已回复正常

    港股方向感并不明朗，现阶段入市，有必要将焦点放在实力股上，其中广深铁路(0525)因有稳健的收益支持，因此不失为趁低收集的佳选。虽然今年首季受内地特大雪灾的影响，广铁纯利较去年同期减少逾4成，但近几个月以来的客货运量已逐步回复增长，而股价近期的急跌，相信亦已反映有关的不利因素。值得一提的是，广铁昨收3.66元，今年以来已回落了近36%，反观期间国指只不过跌23.74%，其明显跑输大市，也令此股的值博率提升。

    讲开又讲，集团于去年初成功收购了广坪段铁路线后，已即时令客货运量较06年同期大幅增长，而现时广深本线动车组的平均上座率达80%左右。受惠于期内收购广州至坪石段铁路资产，加上「和谐号」高速列车提速运行，已刺激集团07年度纯利上升85.5%至14.3亿元。虽然面对其他交通工具的竞争，但广深铁路因车次开出频繁，而到达目的地的时间缩短，加上票价也具竞争力，因此盈利仍有望保持平稳增长。在股价仍然落后下，现水平仍不妨部署作中长线吸纳，上望目标为5月初阻力位的4.6元。(香港文汇报 韦 君)