B股市场：制度性机会在上证而非深证

问：我将上半年大部分的A 股盈利， 转成港币， 买入杭汽轮B （200771 行情,资料,评论,搜索），主要基于它是国内汽轮机行业的龙头，掌握一定的专有技术，业绩和分配比较好，B 股尚未对境内法人机构开放，有制度性暴利的机会。 请问我的决策对吗？
　　答：由于地缘关系，港币和人民币的互换远较美元来得便利，以港币计价的深证B 股的走势，基本与A 股尤其是深证 A 股相似，因而我们讨论B 股的制度性机会，主要目标是以美元计价的上证B 股。
　　另外，港币存在对美元和人民币的贬值之忧，而美元的“硬通货”地位目前仍然无可匹敌(君不见，美国发生次级债危机，国际金融市场动荡不安，投资者反要买入美元避险)，以港币表现的资产价格需要更高的安全边际，这也是深证B 股的明显劣势。
　　B 股市场的制度设计是比较完善的，只不过在东南亚金融危机中，我国政府力挺香港、大批蓝筹企业到H 股市场上市，B 股市场才开始衰落。现在我国经济外部失衡严重，从资本短缺变为资本过剩，庞大的外汇储备迫切需要投资和交易场所。B 股市场是现成的中国美元市场， 发展B 股市场并投资于此，远比把国民财富发送到世界各地要安全得多。
　　笔者相信， 管理层绝不会简单地把B 股与 A 股合并了事，而是会推出相关的政策支持，把上证B 股建设成我国的境外美元市场， 投资者要注意把握此中的重大机会。
　　杭汽轮B 业绩优秀，但行业内部的竞争渐趋激烈， 景气周期出现不利变化，加上它是“港币B 股”而非“美元B 股”，所以不是理想的投资对象，您的决策需要调整。