B股市场:调整压力并未解除

　　上周二两市B股回落调整，上证B指报收317.71点，下跌0.5%，深证B指报收5261.36点，下跌1.59%，沪市量减41.4%，深市量减38.9%。个股方面，两市多数下跌，沪市上涨11家，深市上涨15家。

　　由于上日的暴涨以及隔夜美股下跌，两地A股上周二出现回调，个股涨跌各半，多空分歧显现，熊市的特征就是反弹力度大但时间短，上证指数在4195点完成了C1浪下跌，目前C2浪反弹尚未完成，反弹过后还有C3浪下跌，4100点不久以后有望再见。两市B股跟随回调，B股总体表现出亦步亦趋的特征，由于投资者结构主要是国内个人，B股被A股同化的迹象越来越明显。上证B指收出整理小阴线，很显然，前期的跳空缺口337-327点构成大盘反弹的压力，目前阶段，波浪划分存在较多变数，不做进一步展开，但有一点是明确的，就是波浪变数虽然很多，但不改变调整的性质，前期241点低点将成为调整的最终目标，中期并不乐观。
　　随着A股股改基本结束，08年解决B股问题的时机趋于成熟，07年四季度，建设银行推出“宝B计划”信托产品，民生银行也推出了与“B股挂钩的结构性产品”，近期建行再度推出“宝B计划二期”理财产品，由于该类产品没有投资者限制，这实际上表明国内机构正在以曲线方式绕道进军B股市场，这无疑为B股向国内机构开放打下铺垫；另外纯B股公司再融资问题也急需解决。我们认为，B股政策出台的时间首先要关注二季度，其次关注三季度，无论是A/B股合并，还是转向国际板均对B股构成利好预期，这一政策性做多机会仍值得投资者重视。