B股市场:B股做空能量有待进一步释放

上周两市 B 股震荡回落，上证B 指开盘 307.22 点， 报收 288.33点， 下跌 6.84%， 深证 B 指开盘4776.31 点，报收 4403.17 点，下跌10.07%，沪市量减 5.6%，深市量减7.3%，两市呈现趋势性下跌。

　　上周由于美联储拟向市场注资 2000 亿美元， 美股出现探底以后的单日大幅反弹，但亚太股市大多不妙，港股先扬后抑呈现倒 V 型走势，恒生指数进一步下行趋势似乎难以避免，宜谨慎对待。 我国 2月份 PPI 涨幅为 6.6%，CPI 涨幅为8.7%，均创出新高，通胀形势严峻，投资者对政策紧缩预期进一步加强，同时对企业未来盈利水平产生担忧，所以虽然管理层不断放行新基金审批，但 A 股市场对此类利好根本不加理会，两市大盘本周一举形成向下破位，确立新一轮下跌趋势。 在这一背景下，前期强势板块像创投、农业、环保等大幅补跌，凸显市场系统性调整的风险特征。目前市场调整的时间与空间均未到位，故继续下调是主基调，尽管预期短期随时会出现反抽。
　　证监会副主席范福春表示正在积极推进纯 B 股公司的再融资问题， 这是迄今为止证监会对 B股市场最明确的表态， 也基本符合我们先前的判断。 我们继续认为， B 股政策出台的时间首先要关注二季度， 其次关注三季度，主要关注两大问题： 一是纯 B 股公司的再融资， 二是 B 股向国内机构投资者开放。 在解决纯 B 股再融资问题以后， 究竟是 A/B 股合并， 还是继续让 B 股市场存在下去并不明确， 实际上这对投资者来说也并不重要， 能够推进 B股市场改革， 让更多人关注 B 股市场本身就是一个利好， 这一政策性做多机会仍值得投资者重视。不过， 在实质性政策出台以前， B股仍将跟随 A 股亦步亦趋， 本周B 股市场震荡向下， 使下调趋势得到进一步确认。
　　上证 B 指本周创出 284 点新低，在经历 5 周横盘之后，市场给出了下跌方向，拉开了进一步下行的帷幕， 后市将逐渐向前期 240～250 点区域进发， 好的操作机会尚未到来。深圳成份 B 指本周一路下行，拉出破位向下的周阴线，中期均线的空头排列对大盘形成强烈压制，由于空方长驱直入，后市大盘将会向 3800 点一带进发。
　　沪市有相当一批个股形成快速下跌，像振华、金桥、机电、九龙山、海航、华新等股票，周跌幅均在10%以上，显示做空能量开始快速释放， 后市自然还有下跌惯性，故建议继续以观望等待为主。 同沪市类似的是， 深市个股 ST 东方、长安、深基地、小天鹅、杭汽轮、张裕、苏威孚、丽珠、山航、招商局、深赤湾、江铃均大跌 10%以上，空方能量快速集中释放。 很显然，这些个股的短期杀伤动力不容小视，目前还不到逢低承接的时候，故建议继续观望等待。