认沽权证派鼠年"红包"

昨天是鼠年第一个交易日。受节日期间外围市场杀跌等影响，沪深股指以大跌收场，个股上涨仅有五百余家。不过，股市的下跌却给了认沽权证表现机会，截至收盘，两市权证共成交335.6亿元，较猪年最后一个交易日放大两成四。三支沽权占据权市三分之二的成交额，显示在目前大盘不明的情况下，涨幅大，T+0的沽权仍是部分投机资金的首选。而其中的南航认沽（580989）狂涨35%，成为两市涨幅最大的品种。

　　广发证券权证分析师陈焕辉认为，南航权证的跌停幅度为100%，理论上短短几分钟权证均可以价格归零，如果投资者操作不及时，可能会损失惨重。所以投资者应保持理性，远离南航权证炒作。

　　认沽权证全线飙升

　　昨天沽权集体上扬，且涨幅巨大，给权证投资者带来了鼠年的新年大红包。早盘，南航JTP1就出现一波高达24%的拉升，其后，受大盘企稳反弹影响，该权证保持了长达两个半小时的盘整。不过，14点过后，大盘再度走弱，投机资金也重新介入南航认沽，并导致其出现连续快速拉升行情，尾盘最高涨幅达到37.23%，最终收涨35.11%。其换手率达到334.13%，成交额也突破两百亿元，达到215.80亿元。

　　另外，五粮YGP1在临时停牌一小时复牌后，走势呈现单边下跌，后受到南航认沽提振，重拾升势，尾盘涨幅扩大至11.84%，换手率接近300%。华菱JTP1由于受到末日沽权的限涨限制，下午虽有所反弹，但涨幅仅为7.41%，换手率为316.07%。

　　昨天，认购权证随大盘回落。日照CWB1涨幅收窄至3.81%，不过换手率仍然继续扩大，达到369.80%。深高CWB1交投虽步入上个交易日活跃，换手率仍超过100%，达到100.60%，收涨3.11%。

　　炒南航权证或致血本无归

　　广发证券权证分析师陈焕辉昨天表示，近期南航权证出现异常波动，主要因素是市场针对创设权证是否合理的争议引发的投机炒作风潮，但投资者更应该从价值分析的角度看待南航权证：目前权证价格在0.6元附近，以溢价率指标分析，南航权证溢价率在72%左右，权证价格高估；换言之，如果购买南航权证并持有到期，那么需要南方航空股票下跌72%以上才能盈利，否则投资者将面临亏损。而广发证券高级分析师韦海生也认为，南方航空未来出现72％以上跌幅的可能性极小，南航权证投资价值较低。另外，南航认沽权证到期日为2008年6月13日，剩余时间仅为4个月左右，时间价值较低。

　　另据陈焕辉介绍，虽然南航权证价格长期偏离理论价值，但随着到期日的临近，其价格最终要回归到理论价值附近。而根据《权证暂行管理办法》第二十二条的规定：权证涨跌停价格＝权证前一日收盘价格－（标的证券前一日收盘价－标的证券当日跌停价格）×125％×行权比例，由此计算，南航权证的跌停幅度为100%，理论上短短几分钟权证均可以价格归零，如果投资者操作不及时，可能会损失惨重。