申万捧安徽天大(00839-HK)成本转嫁力,估中报好于预期

申银万国发表最新研究报告称，针对宝钢集团与澳大利亚矿业巨头力拓公司达成的2008年度铁矿石价格涨幅协议，认为安徽天大石油管材完全有能力转嫁钢材价格的上涨带来的成本压力。

因安徽天大的订单一般是每年签订标准的意向合同，产品价格则是每月根据当时的产量和市场情况协商决定。在钢材价格的上涨的一到两个月后，安徽天大就可以通过提高产品售价转嫁成本压力。今年2月铁矿石价格上涨后，安徽天大在二季度已经成功转嫁了成本压力。

而且安徽天大在此次铁矿石价格上涨之前，已经大量采购了钢坯，库存钢坯可供应未来2个月的生产之用。2个月之内，安徽天大完全有能力通过提高产品售价转嫁成本压力。

申银万国据此称，此次铁矿石价格上涨对安徽天大的影响甚微。预计安徽天大在度过今年一季度的雪灾和铁矿石价格上涨的影响之后，业绩在二季度将迅速恢复，中报业绩可能好于预期。