瑞银：“买入”宝姿

　　瑞银发表研究报告，维持给予宝姿（００５８９.HK）“买入”的投资评级，目标价23.91港元不变，相当于２００９年至２０１０年市盈率１５倍至２０倍。瑞银相信，宝姿与Ｖｉｖｉｅｎｎｅ Ｔａｍ组成合营公司，于内地经营品牌业务，将可创出双赢之局。一方面，Ｖｉｖｉｅｎｎｅ Ｔａｍ可借宝姿在国内的网络及经验提升利润率；另一方面，宝姿也可因此扩大其品牌于国际市场上的知名度。报告引述管理层指，预计合营公司首１２个月内已可收支平衡，未来５至７年将开设２００间独立零售店或旗舰店，集团今年资本开支将提高，但对全年盈利影响应该不大。