周小川：中国制订货币政策主要考虑国内因素

央行行长周小川上周五出席在香港举行的亚洲金融论坛时表示，中国没有设定人民币完全可自由兑
换的时间表。他同时表示，中国在制订利率政策时主要考虑国内因素。周小川表示，中国将朝着人民币自由兑换的方向一步一步走。但是中国没有达成这个目标的时间表。他用“水到渠成”来比喻人民币完全自由兑换的进程。“如果没有‘水’的话，当然就‘渠’不成了”。周小川还表示，央行非常关注资产价格。在制订政策时，会将这一点考虑在内。央行不会把太多的注意力放在资产价格上面，但是央行会留意。周小川承认，中美之间的利差为套汇和融资套利交易提供了可能。但是他认为，中国的经济规模很大，中国在制订利率政策时主要还是考虑国内的通货膨胀、投资、消费情况。他同时表示，央行将关注美国利率水平的进一步变化。周小川还表示，金融市场的发展不断提出新的挑战，特别是在最近美国次级贷事件和市场波动中可以看出保持金融稳定的重要性。
评论：1、从近期央行官员的相关言论中看出，央行对于改革人民币汇率的决心是非常明确的，未
来会通过汇率改革来作为改善经济结构的重要工具，目前较高的通胀水平下人民币的升值也有利于减缓通胀预期，我们认为年内人民币升值在6-7%，但是如果美元汇率急挫，人民币升值压力会大幅度增加。
2、对于目前实际利率仍然为负的状况，虽然美国降息加大央行加息的压力，但是国内的高通胀预期是目前央行政策的重要考虑因素，目前股市上证指数持续攀高，央行也会把资产价格考虑在内，我们认为央行未来仍有加息可能。