扬韬:美国股市步入熊市

昨天，美股收盘再次重挫，道琼斯工业指数收盘11215点。这个点位相比去年10月9日的收盘14164点下跌20.8%。标准普尔500指数和纳斯达克指数也都达到了20%的跌幅。按照传统的对美国股市熊市的定义，是指数下跌逾20%。按照这个标准看，美国股市步入熊市似成定局。

法国股市则早于2007年6月见顶，迄今收盘跌幅已经达到30%。意大利和比利时的股市跌幅也都达到30%以上。

导致昨天美股大跌的主要原因是通用汽车再次遭到机构降低评级。美林公司说，如果油价继续高企，通用汽车甚至不排除可能破产。这使得通用汽车股价大跌10%，收盘只有9.98美元。

过去一年，通用汽车最高股价43.2美元，今年2月，其股价还曾接近30美元。而2000年股市见顶前，其最高股价90美元。由此算来，当前价格比历史最高点下跌接近9成，比今年2月的最高点下跌67%。美国股市的下跌似乎也是非理性的吧？

目前，通用汽车的市值只有56.5亿美元，不到400亿元人民币。不过，通用汽车去年生产了约920万辆车，销售收入1800亿美元，约12500亿元人民币。按此计算，其销售一辆车的市值不到5000元人民币，每1元市值对应的销售收入30元。

相比之下，上海汽车目前的市值510亿元人民币，已经大大高于通用汽车的市值。上海汽车去年完成整车销售170万辆，销售收入1000亿元。上海汽车每销售一辆车的市值超过5万元人民币，每1元市值对应的销售收入2元。

这意味着，如果上海汽车增发60亿新股，每股发行价人民币7元，就可以把通用汽车买下来了。